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长F词骂第三家风投公司愿意以公司半年到一年之后的营收状况作为估值基础。那么让我们看，人骂如果是在「还不错」的情况下，人骂创业团队还需要额外的一些时间才能执行完商业计划书上的全部内容，那么他们的股权稀释就会更严重，在B轮融资上成功概率也就越小。当然，整个创始人们非常骄傲于自己所做出来的成绩，在300万A轮融资的时候，他们吸引来不少风投公司的目光。SaSSy公司在商业运营的时候经历了一点点的挫折，项目为了贯彻这个商业计划，它需要额外的一年时间(或者6个月的时间)。

本文作者是MarieBrayer，她是SerenaCapital风险投资公司的从业人员。第二家风投公司Powerlaw给出来了2200万欧的估值。

从融资顾问转型成为职业风投，一年的时间，签了5份投资条款书，我现在想说一句话：作为一名风投在谈判桌上出现，没有什么比这种感觉更糟糕的了。所以，即便是上面最好的情况，所有商业计划都执行的非常到位，下一轮融资都非常成问题。但是从另外一方面来看，如果是作为风投出现在谈判桌上，其美好的感觉急转直下，其原因是纠结在公司估值上面。那么对于SaSSy公司来说，这三种路径都分别意味着什么呢?在交割之后，SaSSy的创始人会看到自己的银行账户上多了一大笔钱。

在创业早期，不管你是高估值，还是低估值，你在B轮融资上失败的概率高达90%，而你的公司估值既可以是500万欧，也可以高到2200万欧。一次性交易的商业模式：电子商务/移动电子商务：0.5-1倍的交易额交易平台：1-2倍的交易额服务：0.5-1倍的收入授权许可：1-2倍的成交量硬件：1-3倍的收入广告科技/媒体/工作招募平台(反正就是跟推广有关的商业模式)：1-2倍的交易额其他的变量：增长率、利润率、CM、产品技术壁垒、国际上的知名度、行业内的垄断/领导地位经常性收入的商业模式SaaS：5-7倍的收入变量：增长率、用户获取成本、流失率、平均每单交易额大小、国际知名度、现金消耗率、行业内垄断/领导地位当然，这些系数还跟具体的行业有关系，就比如说给数字安全技术提供解决方案的公司，往往退出系数就比营销解决方案提供商低一些。接下来发生的一切就比较有趣了。一切都比当初预计的要更加艰难一些。

根据他们所签署的不同的投资条款书，当他们需要钱来发展自己的公司时，他们所面临的处境将大大不同。现在，摆在他们面前的是三张不同的投资条款书：第一家风投公司Oldschool给出来了价值500万欧的估值。

参与A轮融资的风投公司甚至会为了让公司继续运营下去，推行ESOP(雇员持股计划)，这无形中会给早期投资人带来压力，使他们的股权稀释掉了，团队内部也会无形中生成压力。供你进行合理估值的一些行业系数为了帮助你对「理性」的估值有一个整体的把握和了解，在这里我将一些估值所配的系数拿出来分享，你就可以自行参照实际情况来做出合适的评估。

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但是没有任何一家风投愿意跟进，因为没有人愿意参与到「downrounds」里面。」但是，如果我告诉你，现在一些顶级的风投公司，其实会同时采取两种不同的估值方式，比如Powerlaw和Downtohearth，你会不会有一些惊讶呢?在SaSSy的这个例子上，VCOldschool是采取最为保守的估值方式，它就按照现在公司目前的收入做估值基础，确定了一个收购价，甚至还愿意比这个价格更低一些。

多说一句：在欧洲，这种追求高风险的行为是非常罕见的。最后，希望借助本文，身为创始人的你能够在融资路上走得更加稳健。

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没人能成为万事通，但在某种意义上，他们可以成为超级多面手，这就是我眼中的超级预言家。***【每日金句】虽然我们生活在一个偏见的世界，但我们仍有机会和其他人交流，与形形色色的人展开对话，“超级预言家”便是这样一群人。

这或许是团队内社交互动的一部分。我估计，在未来五年内，当代“超级预言家”的预测准确率或能达到85%，这些超级预测者实际上能比那些有权接触机密情报的情报分析员作出更准确的预测。

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这部分人被称作“超级预言家”。我们给他们的预测问题包罗万象，从大选、战争、国际条约、疾病，你能想到的都有。这些人不是某特定领域的专家，但他们的拿手绝活是预测出“哪里能获得重要的内行信息”，同时与他人分享这些信息，进行分工，合作找到超出我们预期的应对方法。真正的“超级预言家”会善用情绪，同时排除偏见。

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